在中国玩具行业的竞争愈发激烈之际，国产积木品牌布鲁可（Blokus）正在展开其冲击港交所的IPO进程，借助其深厚的IP授权资源，尤其是与奥特曼的合作，试图在资本市场上占据一席之地。根据布鲁可最新更新的招股书数据显示，该公司在2024年上半年的营收达到了10.46亿元人民币，同比大增237.6%，显示出强劲的增长势头。然而，尽管销售收入显著增加，布鲁可依然面临巨大的盈利压力，2024年上半年亏损已达2.58亿元。

　　布鲁可成立于2014年，前身为葡萄科技，最初是以模仿乐高玩具起家。如今，该公司已发展成为中国最大的拼搭角色类玩具企业之一。根据弗若斯特沙利文的统计，布鲁可在2023年实现约18亿元的商品交易总额（GMV），并在中国市场占据了30.3%的份额。其独特的竞争优势在于获得了多项知名IP的授权，这些包括奥特曼、变形金刚、火影忍者等知名品牌，帮助其迅速扩大市场影响力。

　　布鲁可的成功离不开其奥特曼IP的强大支持。根据招股书披露，奥特曼系列玩具的销售在公司的整体营收中占据了超过一半，2023年和2024年上半年的比例分别为63.5%和57.4%。这种依赖于外部IP授权的商业模式为公司带来了高额的销售收入，但同时也埋下了隐患。布鲁可在招股书中明确提到，其授权协议通常为期一至三年，重新续约并非易事，不能保证未来继续以相似条件获得授权。

　　与此同时，在中国市场上，另一家同样依赖IP授权的公司——卡游（Kagur）——也在冲击港交所。卡游于2024年1月递交招股书，其主营业务为动漫主题的文具和玩具，尽管曾面临集卡成瘾等负面，但仍继续推进IPO进程。卡游与布鲁可类似，均从奥特曼等热门IP中获益。根据市场研究，卡游在2022年实现了41.31亿元的营业收入，并在集换式卡牌领域的市场份额达到了71%。不过，近期有消息指出卡游可能推迟IPO，这使得其前景变得更加复杂。

　　从市场角度来看，布鲁可的冲击IPO不仅能为公司带来资金支持，也将为资本市场带来更多关注。当前，中国儿童市场快速发展，家长们愿意为优质的玩具产品支付更多，特别是在教育和娱乐领域的结合上。此外，文化IP在年轻父母中的吸引力不容小觑，奥特曼作为经典角色，拥有广泛的受众群体，这将为布鲁可未来的产品销售提供强大的后盾。

　　然而，所有的光环背后，布鲁可也必须认识到其业务模式的脆弱性。市场对于依赖授权的公司通常会有较高的警惕性，通过自身IP建设来增强品牌力的企业南宫NG·28，比如泡泡玛特（Pop Mart），已具备更强的抗风险能力。在2024年上半年，布鲁可的自有IP及其他产品仅占18.6%的收入，这说明公司在可持续发展方面仍需付出努力。

　　在分析后的投资建议中，投资者应关注布鲁可的IPO动态和市场表现南宫NG·28网址，评估其在竞争激烈的玩具市场中的位置。如果布鲁可能够成功建立起更可持续的盈利模式，并在未来的产业整合中主动出击，则可能会为投资者带来可观的回报。但需要注意的是，市场变化迅猛，投资者在做出决策时，应结合风险因素，充分考虑其依赖外部授权的商业模式可能带来的不确定性。同时，本报道仅供参考，不构成具体的投资建议。返回搜狐，查看更多