国内政策：今年财政政策扩张力度明显，一般预算赤字率预计在 3.5% - 4%，可能冲至上线，

　　度可能同比为零，名义 GDP 增速从去年 4.2%提升到 4.7%。上半年 PPI 仍为负，市场多为结

　　A 场：今年 A 股整体好于去年，上半年以结构性机会为主，下半年因 PPI 变化行业机会

　　求增加，构建大尺寸模型链对算力要求高，如 A100 需三万多张、H100 需 2 - 4000 张。云环

　　现有应用，但可降低研发等人力成本，在电商、教育南宫NG·28登陆、金融等领域有诸多变化和机会。模型训练与推理：模型训练算力需求曲线陡峭且持续上升，推理曲线增速目前不明显，但今

　　AI 发展动态：deep learning 后续会有新东西发出，主要在代码和数学推理层优化提升，文本

　　牛市特征数据：从数据看，去年 10 月份 A 股两市成交额情况与历史上 96 年 7 月（引发 96 -

　　份 PPI 到了负零点多，今年四季度 PPI 可能达到 0 左右。明年 GDP 增速可能反弹，下半年

　　Q：去年宏观政策有哪些变化？对投资有何启示？A：去年财政政策前三季度很紧张，部委人员认为是改革开放几十年中较紧的一年。9 月 24

　　A：特朗普对华强硬态度未改变，2 月 4 号宣布给中国所有商品加征 10%关税，比 2019 年更

　　A：今年全年量价都会有所回升，GDP 预计增长，名义 GDP 增速从去年的 4.2%提升到 4.7%，

　　应用。构建足够大尺寸的模型链，A100 大概需要三万多张，H100 需要 2 - 4000 张，目前

　　型可能存在问题。绝大多数移动互联网公司是开源的受益者，如 MySQL 和 Redis。开源让

　　A：2024 年很多模型创业企业发展不佳，百川等保险公司在模型中难寻超额收益。2025 年是

　　应用落地大年和多模态主要覆盖阶段，会有结构性变化，从非严肃到严肃、从不可用到可用转变。2024 年底从产业界看南宫NG·28下载，文本和语音、图形的文本和语义模型在情感陪伴、玩具培养

　　Q：选择芯片的核心逻辑是什么？A：选择芯片首先要看供应链的稳定，如台积电、三星或南方厂等；其次看性价比，2025 年

　　A：目前 deep learning 后续一定会有新东西发出来，可能在代码和数学推理层有比较强的优

　　类似情况在 96 年 7 月份（96 - 97 年大牛市）、96 年六月份（519 行情大牛市）、06 年的五

　　2025年第十九届中国国际机床展览会在首都国际会展中心举办，吸引全世界国家专业人士前来参展，但是就在展会中期，派出所就陆续接到都东西的警情。这名满脸委屈的男子姓赵，面对民警的询问，赵某说这台电脑是自己捡的，正要上交给派出所，但是当民警出示证据之后，赵某低下了头。

　　据云南省纪委监委5月20日消息:云南省红河州会党组、主任李成武涉嫌严重违纪违法，主动投案，目前正接受云南省纪委监委纪律审查和监察调查。

　　知情人回应娃哈哈为何找今麦郎代工 市场需求突增 内部产能不足 代工不到一年，今年4月已终止合作

　　结果被带走，行拘5日。员工不服:又不是我主动不想上班，是被限制了人身自由没办法上!双方闹上法院，甚至官司一路打上了高院…

　　据澎湃新闻消息，5月19日，《Nature Reviews Clean Technology》最新一期刊发了一篇题为 “Inorganic electrochromic smart windows for advancing building energy efficiency”

　　茶陵县纪委监委加强以案促改促治，针对资金管理、审批、拨付、发放等权力关键处、廉洁风险点，建立长效机制，规范发放程序，加强资金监管，推动各类惠农惠民补贴及时发放到群众手中。

　　南京艺术学院发布讣告:南京艺术学院教授、博士生导师、艺术创作与实践处处长尹悟铭同志，因突发呼吸心跳骤停，经抢救无效，不幸于2025年5月16日晚23时33分在南京逝世，享年45岁。